定性Meme币：美国SEC这么看Meme币

美国SEC公司财务部就“Meme币”发表意见
为了更清楚地说明联邦证券法对加密资产的应用，美国证券交易委员会（SEC）公司财务部近日就“Meme币”发表了意见。Meme币是一种加密资产，其灵感通常来自互联网模因、人物、时事或趋势。发起人通过吸引热情的在线社区购买和交易Meme币来推动其发展。尽管每个Meme币可能具有独特的功能，但它们通常具有一些共同特征：主要用于娱乐、社交互动和文化目的，其价值主要由市场需求和投机驱动，类似于收藏品。此外，Meme币通常具有有限的实用性或根本没有实际用途。

Meme币的投机性质与风险
由于Meme币的投机性质，其市场价格往往波动剧烈，且常伴随着关于其高风险和缺乏实用性的声明。SEC公司财务部指出，Meme币的交易通常不涉及联邦证券法规定的证券发行和销售。因此，参与Meme币发行和销售的人员无需根据1933年《证券法》向SEC注册其交易，也无需符合《证券法》的注册豁免规定。这意味着Meme币的购买者和持有者不受联邦证券法的保护。

Meme币是否属于“证券”？
根据《证券法》第2(a)(1)条和《1934年证券交易法》第3(a)(10)条，“证券”一词包括股票、票据、债券等金融工具。Meme币并不属于这些具体列举的金融工具，因为它们不会产生收益，也不转让未来收入、利润或企业资产的权利。因此，Meme币本身不被视为证券。

然而，上述法律条款还将“投资合同”定义为证券。为了进一步分析Meme币是否可以作为投资合同的一部分提供和出售，SEC参考了SEC v. WJ Howey Co.案中确立的“豪威测试”（Howey Test）。该测试通过评估交易的经济现实，判断是否存在对企业的投资，以及投资者是否合理预期从他人的创业或管理努力中获利。

豪威测试与Meme币的经济现实
根据豪威测试，Meme币的发售和销售通常不涉及对企业的投资。具体来说：

无集中资金用于企业发展：Meme币购买者的资金并未集中用于开发该币或相关企业。

利润预期不依赖他人努力：Meme币的价值主要来自市场投机和集体情绪，而非发起人的管理或创业努力。

发起人无管理承诺：Meme币的发起人通常未表示或进行任何购买者可合理预期从中获利的管理活动。

因此，Meme币的发售和销售不符合豪威测试中“投资合同”的定义。

例外情况与潜在风险
需要注意的是，SEC的声明仅适用于符合上述描述的Meme币。如果某些加密资产被贴上“Meme币”标签，但其经济实质与证券相似，SEC仍可能将其视为证券并适用联邦证券法。此外，尽管Meme币的发售和销售可能不受联邦证券法约束，但与之相关的欺诈行为仍可能受到其他联邦或州法律的制裁。

总结
SEC公司财务部的声明明确了Meme币通常不被视为证券，因此其发行和销售不受联邦证券法的约束。然而，这一结论基于Meme币的经济现实，即其价值主要来自市场投机而非企业管理努力。对于不符合上述特征的加密资产，SEC仍可能根据具体情况适用证券法。此外，投资者需警惕与Meme币相关的欺诈风险，尽管其不受证券法保护，但仍可能受到其他法律的监管和制裁。
全方位的开发支持，一站式解决方案。每个环节都由资深团队把关，确保项目高效推进。
XIAO红薯：6636104854 领取500+项目开发案例，5G项目模式案例及运营资料