3个月闪电上市，宁德时代港股IPO募资360亿，石油巨头纷纷认购

2025年，港股最重磅的IPO没有悬念，属于宁德时代。

这家横扫全球动力电池、储能电池市场的新能源霸主，将在5月20日（下周二）正式在香港联交所挂牌交易。

刚刚，宁德时代在港交所发布公告，计划在5月12日-5月15日开启招股，拟发行1.18亿股H股，发行价格上限为263港元/股（折合人民币约244.8元/股）。

募资总额预计将达40-50亿美元（折合人民币约290-362亿元），成为近年来港股市场体量最大的IPO之一。

但这场轰动资本圈的IPO，仅仅是宁德时代故事的开始——

在全球新能源浪潮的催化下，这家福建企业，正将“电池”变成中国制造最具想象力的出海武器。

3个月速通港股上市

从2月11日递交申请，到5月12日正式招股，宁德时代仅用3个月，完成了港股上市全流程，创下近年来中概股境外发行备案的最快纪录。

宁德时代这次的港股定价策略也极为强势：

上限发行价263港元，几乎贴近其A股价格（5月8日收盘价），这其实也是宁德时代对自身估值、市场吸引力的高度信心。

特别是在如今背景下，资本市场波动正在加剧，宁德时代仍能以高位定价高效募资，主要就是强有力的业绩指标做支撑。

据招股书显示，2024年，宁德时代营收3620亿元，同比下降9.70%；但归母净利润突破500亿元，同比增长15%；毛利率连续6个季度攀升至24.4%。

现金储备方面，其经营现金流也连续两年突破900亿元大关，现金及现金等价物超过2000亿元。

这一增长势头，在今年更显亮眼，2025年一季度，宁德时代单季营收847.05亿元，同比增长6.18%。

一季度净利润高达139.6亿元，同比激增32.85%，创下单季利润历史第二高，仅次于上一季度的147亿元，大致相当于每天净赚1.5亿。

此外还值得关注的一点是，宁德时代自A股上市以来，累计现金分红近600亿元，2023-2024年分红率连续两年保持50%高位。

2025年，宁德时代还启动最高80亿元的回购计划，截至4月底已完成15.5亿元，形成了资本市场回报与业务扩张的良性循环。

这一系列数字的背后，是宁德时代作为全球动力电池和储能领域“双冠王”的硬实力——

援引SNE Research的数据，2024年宁德时代在全球动力电池市占率高达37.9%，连续8年稳居第一；储能电池市占率36.5%，连续4年全球登顶。

在能源行业，成立于2011年、算得上“年轻”的宁德时代，是怎样一步步走到全球前列的？

宁德时代凭什么成为全球巨头？

若将宁德时代的成功归因于单一因素，无疑是片面的。

全面总结宁德时代的成功轨迹，这家能在短短十余年间从行业新秀跃升为全球巨头，凭借的是一套难以复制的“组合拳”。

首先，是全链条技术壁垒与创新基因。

宁德时代在锂电池领域的研发投入，堪称“疯狂”。

2017年至2024年，公司累计研发费用超700亿元，手握近4万项授权及在申请专利。

从麒麟电池到神行超充电池，从滑板底盘到巧克力换电模式，其产品矩阵覆盖乘用车、商用车、储能、船舶甚至航空器。

第二点，就是在第一点的基础上，快速完成全球化布局，以及巨头客户绑定。

宁德时代的客户名单，几乎是一份全球顶尖企业的“荣耀榜”：

宝马、奔驰、大众、丰田、特斯拉、蔚来、理想等车企巨头，NextEra、Synergy等储能龙头，乃至中石油、国家能源集团等传统能源巨擘，全都包含在内。

截至2024年，宁德时代的海外收入占比达30.48%，服务网络覆盖64个国家，拥有13座全球生产基地。

其德国图林根工厂，成为欧洲首家获得大众集团电芯认证的电池厂，匈牙利基地投产后将直接辐射东欧市场。

这种“本地化生产+深度绑定”的模式，使其成功规避贸易壁垒，成为全球新能源产业链的核心节点。

第三点，则与其长期战略和生态闭环有关。

早在2023年，宁德时代便发布“零碳战略”，目标2025年实现核心运营碳中和、2035年覆盖全价值链。

为实现这一目标，宁德时代的动作不仅限于产品端，还贯穿于上游矿产投资、电池回收、绿色制造的全套环节。

一句话总结，就是“技术是矛，布局是盾，零碳是魂。”

这三者的协同，让宁德时代在成本、效率与可持续性上建立起护城河。

这也是为什么，即便面对比亚迪的刀片电池、LG新能源的固态电池围攻，宁德时代仍能保持“全球每三辆新能源车，就有一辆搭载宁德时代电池”的压倒性优势。

谁在为宁德时代站台？

资本市场的嗅觉向来敏锐。

这次宁德时代的全球发售，由美银证券、中金公司等顶级投行联席保荐，承销团汇聚高盛、摩根士丹利等10家国际机构。

同时，宁德时代还吸引了一众全球顶级“基石投资阵容”，其中不乏重量级国家队和国际巨擘：

能源巨头中石化、中东“石油资本”科威特投资局（KIA）、高瓴资本、瑞银资管等机构，纷纷前来为宁德时代站队，特别是其中还包含港股少见的大额基石认购。

△宁德时代部分基石投资者

据披露，基石投资总认购金额最高达203.71亿港元，占募资比例超过40%。

这些名字背后，其实暗含着能源转型时代的权力重组逻辑。

中石化的入场，最具象征意义。

这家传统石油巨头斥资数十亿港元认购，与其说是财务投资，不如说是对自身转型的押注——

从“卖油”到“储电”，中石化需要宁德时代的电池技术与换电网络，支撑其加油站改造计划。

国际资本的选择则更显务实，高瓴资本连续多轮重仓宁德时代，看中的是其技术迭代速度与全球化能力；瑞银资管、橡树资本等，则将其视为“碳中和”主题下的核心资产。

值得注意的是，此次IPO的定价接近A股价格高位，但依然获得超额认购，背后就是投资者对宁德时代“盈利能力+增长潜力”的认可。

宁德时代的上市，恰逢全球能源权力从“产油国”向“产电池国”转移的临界点，其投资者阵容证实，表面上这是一场资本的狂欢，内核却是一场能源革命的里程碑。

对产业而言，这是一次“中国标准”的全球输出。

过去，全球汽车工业的话语权掌握在德日美手中；如今，宁德时代通过电池技术、换电模式、零碳解决方案，正在重新定义新能源时代的游戏规则。

其匈牙利工厂的落地，不仅是产能扩张，更是将中国制造体系、技术标准与管理经验，植入欧洲腹地。

对竞争格局而言，这是一场“软实力”的较量。

电池产能已成为新能源竞争的战略资源，欧美都试图通过政策扶持本土企业，而宁德时代的全球化布局，正在打破这种围堵——

通过技术授权、合资建厂、本地化供应链，其将自身利益与合作伙伴深度绑定，形成有韧性的商业生态。

这次港股上市，一方面是巩固宁德时代全球地位的资本动作；另一方面，也被视作公司“全球化下半场”的开局哨。

从宁德到全球，从动力电池到储能系统，从代工电池到品牌溢价，宁德时代用了不到十年，建起了中国新能源最坚固的护城河。

这一次进军港股，是宁德时代技术、资本、市场“三重出海”的缩影，更是全球新能源产业竞争，下一个战场开启的信号。

招股书传送门： https://www1.hkexnews.hk/list...\_c.pdf